記載されていた早期償還条項によると、株価が当初価格から15%を超えて下落しなければ3カ月毎に年率8%の利息を得ることができる。その一方で、株価が上がって当初価格から5%以上値上がりすると早期償還で元本が戻ってくる。 個別株だと、5%程度の変動はそれほど大きいものではなく、相場が堅調に推移している時だと、すぐ早期償還になってしまう。そうなると、早期償還された投資資金をどうしますか？ 多くの方は、また同じような仕組債に投資して、2匹目、3匹目のドジョウを狙うのではないでしょうか。このように仕組債は中毒性があるのです。 日経ビジネス『割に合わない「仕組債」のカラクリを知る』
ＦＯＭＣは来年中に利下げへ、大幅利上げ実施後－市場が織り込む
出所；ブルームバーグ フィル・インベストメント・マネジメントの債券担当グローバル最高投資責任者（ＣＩＯ）、スティーブ・エリス氏は「経済は台風の目に入っている。インフレが主要なリスクでありながら、話題はリセッション（景気後退）とハードランディングに移りつつある」と指摘。「米金融当局は慎重にならなければならない。多くの要因が作用しているからだ。引き締めが行き過ぎ、後で巻き戻しが必要になる可能性はある」と述べた。 大幅な米利上げを見込むポジション構築をトレーダーが急ぐ中で、今回の引き締めサイクルにおける金利のピーク予想は上昇し、そこに行き着くと予想される時期は３カ月前倒しされた。同時に金融緩和を見込むポジションも一様に積まれている。来年末までに利下げが開始され、24年半ばまでに0.オーバーナイトインデックススワップとは 5ポイントの追加利下げがあると見込まれていることを、１カ月のフォワードのオーバーナイト・インデックス・スワップ（ＯＩＳ）は示している。
Sharp PivotMoney markets shift forward bets on higher terminal rate and subsequent rate cuts
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短期金融市場は今月と来月に米金融当局が前例のない0.75ポイントの利上げを実施し、その後も追加引き締めが続くとの見通しを急速に織り込んだ。その一方で、２年以内に0.75ポイントの利下げがあるとも見込む。 出所；ブルームバーグ フィル・インベストメント・マネジメント の債券担当グローバル最高投資責任者（ＣＩＯ）、スティーブ・エリス氏は「経済は台風の目に入っている。インフレが主要なリスクでありながら、話題はリセッション（景気後退）とハードランディングに移りつつある」と指摘。「米金融当局は慎重にならなければならない。多くの要因が作用しているからだ。引き締めが行き過ぎ、後で巻き戻しが必要になる可能性はある」と述べた。 大幅な米利上げを見込むポジション構築をトレーダーが急ぐ中で、今回の引き締めサイクルにおける金利のピーク予想は上昇し、そこに行き着くと予想される時期は３カ月前倒しされた。同時に金融緩和を見込むポジションも一様に積まれている。来年末までに利下げが開始され、24年半ばまでに0.5ポイントの追加利下げがあると見込まれていることを、１カ月のフォワードのオーバーナイト・インデックス・スワップ（ＯＩＳ）は示している。 Sharp Pivot Money markets shift forward bets on higher terminal オーバーナイトインデックススワップとは rate and subsequent rate cuts Source: Bloomberg
ＦＯＭＣは来年中に利下げへ、大幅利上げ実施後－市場が織り込む
出所；ブルームバーグ フィル・インベストメント・マネジメントの債券担当グローバル最高投資責任者（ＣＩＯ）、スティーブ・エリス氏は「経済は台風の目に入っている。インフレが主要なリスクでありながら、話題はリセッション（景気後退）とハードランディングに移りつつある」と指摘。「米金融当局は慎重にならなければならない。多くの要因が作用しているからだ。引き締めが行き過ぎ、後で巻き戻しが必要になる可能性はある」と述べた。 大幅な米利上げを見込むポジション構築をトレーダーが急ぐ中で、今回の引き締めサイクルにおける金利のピーク予想は上昇し、そこに行き着くと予想される時期は３カ月前倒しされた。同時に金融緩和を見込むポジションも一様に積まれている。来年末までに利下げが開始され、24年半ばまでに0.5ポイントの追加利下げがあると見込まれていることを、１カ月のフォワードのオーバーナイト・インデックス・スワップ（ＯＩＳ）は示している。
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短期金融市場は今月と来月に米金融当局が前例のない0.75ポイントの利上げを実施し、その後も追加引き締めが続くとの見通しを急速に織り込んだ。その一方で、２年以内に0.75ポイントの利下げがあるとも見込む。 出所；ブルームバーグ フィル・インベストメント・マネジメント の債券担当グローバル最高投資責任者（ＣＩＯ）、スティーブ・エリス氏は「経済は台風の目に入っている。インフレが主要なリスクでありながら、話題はリセッション（景気後退）とハードランディングに移りつつある」と指摘。「米金融当局は慎重にならなければならない。多くの要因が作用しているからだ。引き締めが行き過ぎ、後で巻き戻しが必要になる可能性はある」と述べた。 大幅な米利上げを見込むポジション構築をトレーダーが急ぐ中で、今回の引き締めサイクルにおける金利のピーク予想は上昇し、そこに行き着くと予想される時期は３カ月前倒しされた。同時に金融緩和を見込むポジションも一様に積まれている。来年末までに利下げが開始され、24年半ばまでに0.5ポイントの追加利下げがあると見込まれていることを、１カ月のフォワードのオーバーナイト・インデックス・スワップ（ＯＩＳ）は示している。 Sharp Pivot Money markets shift forward bets on higher terminal rate and subsequent rate cuts Source: Bloomberg
【天国から地獄】トルコリラ円投資だけはおすすめしない３つの理由
とうな
トルコリラの特徴は？トルコは成長の可能性が高い国
若年層が多いということは、経済市場が広がる可能性が高い ということ。
【チャート分析】長期・短期ともにどこまでも下がる強い下落トレンド
トルコリラの長期チャートをを見ると分かりますが、 トルコリラは長期・短期ともに強い下落トレンド の中にいます。
先行きが不安すぎるトルコの経済…トルコリラ安が続き、経済破綻するかもしれない
アメリカ・周辺諸国と緊張状態でトルコリラの行方はどうなる？
エルアドン大統領の政策でトルコリラ安が止まらない！大暴落の原因は？
とうな
- エルアドン大統領が推し進める「利下げ」
- 国民の不満爆発で情勢が不安定に
利下げと急速なインフレでトルコ経済はパニック状態に…
もともとトルコは急速な経済活動の広がりでインフレが進んでおり、 本来であれば市場に流れたお金を回収する利上げが必要 です。
どうもエルアドン大統領は 「金利が下がれば経済活動が活発になり、輸出も増えて国が豊かになる。いずれトルコリラの通貨価値も上がり、インフレは落ち着くだろう」 と考えているようなのです。
【仕組債とは？】ノックイン・ノックアウトのカラクリや仕組み、種類やリスクをわかりやすく簡単に解説！
コラム
仕組債とは？
仕組債とは、一般的な債券とは異なる仕組みを持つ債券です。具体的には、「スワップ」や「オプション」などのデリバティブ（金融派生商品）と一般的な債券を組み合わせた債券のことです。
このように仕組債は、通常の債券にデリバティブを付与することで、投資家のニーズに合わせた商品を作ることができる特徴を持っています。
仕組債のノックイン・ノックアウトのカラクリや仕組み
仕組債のカラクリを理解するには、まずは「ノックイン」と「ノックアウト」の概念を把握する必要があります。2つの事象を理解することで、その仕組債がどのような条件で償還されるのかが判断できるようになります。
ノックイン
株式などの資産が、あらかじめ決められた価格（水準）を下回ることを「ノックイン」と呼びます。仕組債では、ノックインすることで償還（支払い）条項が変わります。
このように、参照している指数が期間中に一度でもノックインの水準を下回ると、「ノックイン事由」が起こったとされます。ノックイン事由が起こると、投資家としては損失を被る可能性が出てきます。
ノックアウト
逆に、あらかじめ決められた価格（水準）を上回ることを「ノックアウト」と言います。ノックアウトになると、早期償還（満期前に償還）が発生します。
一方でノックインした場合でも、その後相場が急回復して期限内に110万円になるとノックアウト対象となり、満額で早期償還されるケースもあります。
仕組債の種類
EB債とはExchangeable Bondの略で、仕組債の一種です。EB債は、リンク債などとは異なり、投資資金が株式・上場投信などの有価証券に変換されて償還される可能性があります。債券の発行者とは異なる株式に転換されるため、他社株転換可能債と呼ばれています。
EB債の連続投資には注意しましょう。ノックアウト判定価格まで償還し早期償還が行われた後、儲かったからと言って同様のEB債への投資を継続すると、何回目かにはノックイン判定に引っかかり、初期の儲け以上にマイナスになることもありえます。
記載されていた早期償還条項によると、株価が当初価格から15%を超えて下落しなければ3カ月毎に年率8%の利息を得ることができる。その一方で、株価が上がって当初価格から5%以上値上がりすると早期償還で元本が戻ってくる。 個別株だと、5%程度の変動はそれほど大きいものではなく、相場が堅調に推移している時だと、すぐ早期償還になってしまう。そうなると、早期償還された投資資金をどうしますか？ 多くの方は、また同じような仕組債に投資して、2匹目、3匹目のドジョウを狙うのではないでしょうか。このように仕組債は中毒性があるのです。日経ビジネス『割に合わない「仕組債」のカラクリを知る』
リンク債（株価指数連動）
リンク債とは、価格指数などに連動して償還価格が変動する仕組債の一種です。株価指数連動債とも呼ばれます。例えば日経平均リンク債の場合、基準日からの日経平均株価の変動率によって償還金額や利率が変動します。
仕組債のメリット
一般的な債券より利回りが高い
仕組債は、対象銘柄の価格に連動して償還・利回りの条件が変動するため、通常の債券より高い利回りが適用されます。
資産運用で利益を出す経験を積みやすい
仕組債は元本割れを起こすリスクはありますが、利益を出しやすいことが大きなメリットでしょう。仕組債は、ノックイン事由が起こらない限りは満期になると元本が100%償還され、一般的な債券よりも高い利息を受け取れます。
自分に合った商品を購入できる
つまり多種多様な商品の中から、自分の運用目的に合わせて納得して商品を購入できるのが仕組債の特徴です。
富裕層向けのオーダーメイド性
仕組債はさらに、投資家のニーズに合わせてオーダーメイドで作ることが可能です。特に富裕層の方は、運用目的や資金力、運用年数やリスクなどのニーズが多岐にわたっており、自分のニーズにぴったりマッチした商品の購入を希望しています。
仕組債のリスクやデメリット
クーポン（利子）減少リスク
仕組債には、クーポン（利子）減少リスクがあります。
償還金額減少リスク
仕組債には償還金額が減少するリスクがあります。仕組債の中には、あらかじめ決められた価格指標に基づいて償還金額が決定される商品があります。価格指標が一定の水準まで下落（ノックイン）すると、投資家が受け取る償還金額が減る可能性があります。
債務不履行発生リスク
仕組債には、債務不履行発生リスクがあります。スワップハウス、アレンジャーと呼ばれる仕組債の発行に関係している会社が債券の利払いや元本の償還が履行できなくなった場合、投資家に損失が発生する可能性があります。
一般的な債務に伴うリスク
また仕組債は債券の一種なので、一般的な債務に伴うリスクも存在します。
信用リスク
仕組債の発行者の倒産などで、債券の利払いや元本の償還が履行されないリスクがあります。
価格変動リスク
債券を償還前に途中売却する場合は、売却価格が購入価格を下回るリスクがあります。
為替変動リスク
外貨建ての債券の場合には、為替レートの変動により為替差損が発生するリスクがあります。
流動性リスク
債券の流通量が少なくなると売却したくても買い手がつかず、必要なときに売却できない場合があります。また、売却ができても不利な条件での売却になるケースが多いです。
見えないコスト「スプレッド」が発生する
そしてこのスプレッドは、顧客には「手数料」のような形で目に見えることがないため認識しにくいという特徴があります。しかし実態として、証券会社が見えないところでしっかりと一定の料金を抜いていることは認識しておく必要があります。
資産運用の計画が立てにくい
仕組債はノックインやノックアウトという仕組みがあることから、運用期間が読めないことで資産運用の計画を立てにくいです。また、仕組債の多くは早期償還条項が付いているため、老後資金などが目的の長期投資には向きません。
仕組債を購入する上での注意点
ノックイン事由やリスクを十分に把握しておく
仕組債を購入する際は商品ごとに定められているノックイン事由をよく確認し、リスクが高い金融商品であることを把握しておくことが大切です。
何度か利益が出ても冷静に判断する
仕組債で利益が出た場合でも、再投資は慎重に検討することが必要です。仕組債は小さく何度か稼げる可能性が高い一方、一度の失敗でそれまでの利益がすべて失われることもあります。
必ず余剰資金で運用する
仕組債はリスクが高く元本割れする可能性も大いにあるので、必ず余剰資金で運用するようにしましょう。生活資金で仕組債を購入すると、元本割れを起こして生活が破綻する恐れがあるので大変危険です。
仕組債がおすすめな人の特徴
仕組債は、一般的な債券と比べるとハイリターンが期待でき、運用に成功すると資産を大きく増やせます。仕組債の仕組みを理解したうえでリスクを許容でき、短期間で資産を増やすことが運用目的であれば、仕組債での投資を検討してみても良いでしょう。
仕組債がおすすめでない人の特徴
仕組債はハイリスク・ハイリターンなので、なるべく資産を減らしたくない方には不向きです。そのような方は、国債や社債などの一般的な債券がおすすめです。また、仕組債は仕組みが複雑なので、シンプルでわかりやすい投資をしたい方には向いていません。
さらに、仕組債にはノックインや早期償還条項があるため、資産運用の計画が立てにくいです。しっかりとした運用計画を立てた上で長期投資をしたい方には、仕組債はおすすめできません。
仕組債の仕組みが難しいと感じた方は？
そのような方は、ぜひヘッジファンドダイレクトにご相談ください。ヘッジファンドダイレクトでは、あなたの投資目標やニーズに合致した理想的な商品を紹介しているので、納得できる資産運用をサポートします。
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